距離收到問詢函已超3個(gè)月，8月16日晚間，*ST皇臺(tái)（000995）終于發(fā)布公告，就深交所向公司發(fā)送的2022年年報(bào)問詢函進(jìn)行回復(fù)。與此同時(shí)，*ST皇臺(tái)的撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示申請也獲得深交所同意，公司股票將于8月18日開市起撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡稱由“*ST皇臺(tái)”變更為“皇臺(tái)酒業(yè)”。

《》記者就未來公司治理、可持續(xù)經(jīng)營等情況致電*ST皇臺(tái)，但截至8月17日發(fā)稿，公司并未予以回復(fù)。

近三萬字

【資料圖】

回復(fù)交易所問詢

作為西北地區(qū)最大的白酒、葡萄酒制造企業(yè)之一，*ST皇臺(tái)主要從事白酒、葡萄酒、酒精、糖制品的生產(chǎn)和銷售。

往前回溯，深交所此前對*ST皇臺(tái)2022年年報(bào)進(jìn)行事后審查時(shí)發(fā)現(xiàn)，公司的財(cái)務(wù)報(bào)告中有多項(xiàng)數(shù)據(jù)存疑。因此，深交所于今年5月8日向公司發(fā)送問詢函，就*ST皇臺(tái)2022年季節(jié)性收入分布與往年差異較大、直銷（含團(tuán)購）模式毛利率大幅增長、經(jīng)銷模式是否存在虛增收入、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷金額較高等問題進(jìn)行問詢。

深交所要求公司說明是否存在通過跨期確認(rèn)收入、少計(jì)費(fèi)用或跨期調(diào)節(jié)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、收入應(yīng)當(dāng)扣除而未扣除等方式規(guī)避股票終止上市的情形。并要求公司于5月22日前做出說明。然而，對此次問詢函的回復(fù)卻延期到了8月16日才得以披露。記者注意到，公司

此番披露的回復(fù)函長達(dá)42頁、近3萬字，對各項(xiàng)問題一一進(jìn)行了說明。

具體來看，就問詢函中提及的*ST皇臺(tái)2022年季節(jié)性收入分布與往年差異較大的問題，*ST皇臺(tái)回復(fù)稱，由于公司的經(jīng)銷模式為經(jīng)銷和直銷（含團(tuán)購）模式，且經(jīng)銷商規(guī)模呈逐年上升趨勢，公司的銷售模式也從直銷逐步向經(jīng)銷+直銷轉(zhuǎn)變。2022年，公司在保證大本營市場經(jīng)銷商穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，積極開拓省外經(jīng)銷商規(guī)模，公司銷售模式逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐越?jīng)銷模式為主，因此2022年各季度的營業(yè)收入相對較為均衡。

此外，針對*ST皇臺(tái)經(jīng)銷模式相關(guān)收入確認(rèn)是否合理合規(guī)、是否存在虛增收入的情形等問題，*ST皇臺(tái)解釋稱，經(jīng)銷模式下可以利用經(jīng)銷商的網(wǎng)絡(luò)渠道、關(guān)系和資金等優(yōu)勢資源擴(kuò)大市場份額，因此，公司2022年著重圍繞經(jīng)銷渠道發(fā)力，倚重經(jīng)銷商進(jìn)行渠道開拓。在近年公司建立和鞏固的市場基礎(chǔ)上，公司通過大力開拓和完善銷售渠道、精準(zhǔn)產(chǎn)品定位、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)等措施，使得公司產(chǎn)品進(jìn)一步得到消費(fèi)者認(rèn)可，市場占有率進(jìn)一步提升，上述因素促進(jìn)了公司報(bào)告期內(nèi)經(jīng)銷模式營業(yè)收入的大幅增長。

再次“摘星脫帽”

后續(xù)發(fā)展待觀察

除了回復(fù)深交所問詢函，8月16日晚間，*ST皇臺(tái)同步發(fā)布的公告顯示，公司股票交易將于8月17日（星期四）停牌一天，并于8月18日（星期五）開市起復(fù)牌。撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，股票交易日漲跌幅限制由“5%”變更為“10%”。

*ST皇臺(tái)稱，撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，公司經(jīng)營狀況暫時(shí)不會(huì)發(fā)生重大變化，仍可能面對宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)競爭、產(chǎn)品市場等變化風(fēng)險(xiǎn)，請廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

資料顯示，*ST皇臺(tái)曾是西北地區(qū)有名的白酒企業(yè)，甚至一度與貴州茅臺(tái)（600519）齊名，號(hào)稱“南有茅臺(tái)、北有皇臺(tái)”。白酒行業(yè)分析師、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛對《》記者表示：“*ST皇臺(tái)作為酒類上市公司，曾經(jīng)也是區(qū)域名酒，在西北市場擁有一定的市場基礎(chǔ)。但是從企業(yè)經(jīng)營的角度來說，目前的皇臺(tái)品牌知名度較低，銷售體量有限，是標(biāo)準(zhǔn)的地方中小型酒企。”

值得關(guān)注的是，這并不是*ST皇臺(tái)首次“摘星脫帽”成功。自2000年登陸深交所后，*ST皇臺(tái)先后于2004年、2009年、2015年、2018年、2022年5次被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

*ST皇臺(tái)最近一次“披星戴帽”始于去年4月份。2022年4月27日，*ST皇臺(tái)發(fā)布2021年年度報(bào)告顯示，公司營業(yè)收入為9108.81萬元，同比下滑10.42%；凈利潤虧損1355.48萬元，同比下滑140.48%。隨后公司發(fā)布股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公告，股票簡稱由此變?yōu)椤?ST皇臺(tái)”。

2022年，*ST皇臺(tái)業(yè)績扭虧為盈。據(jù)其披露的2022年年度報(bào)告顯示，公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.36億元，同比增長49.77%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤735.61萬元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧。*ST皇臺(tái)發(fā)布公告稱，不存在《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2023年修訂）》第9.3.11條任一情形，亦不存在股票交易被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示的情形，符合申請撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示的條件。

“暫時(shí)的‘摘星脫帽’無法改變企業(yè)的經(jīng)營困局，*ST皇臺(tái)還應(yīng)該回到品質(zhì)層面，做好市場的推廣與消費(fèi)者教育，捋順渠道關(guān)系，成為‘小而美’的酒企，從而為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)?！辈虒W(xué)飛稱。

“*ST皇臺(tái)已經(jīng)錯(cuò)過了白酒行業(yè)的黃金發(fā)展期，未來需要面對強(qiáng)勢酒企向西北市場滲透、異軍突起的醬香酒不斷搶占濃香酒市場份額以及當(dāng)?shù)貜?qiáng)勢酒企這三重壓力，*ST皇臺(tái)恢復(fù)元?dú)馊匀沃氐肋h(yuǎn)?！蔽錆h京魁科技有限公司董事長肖竹青在接受《》采訪時(shí)稱。