近期市場(chǎng)上“最靚的仔”非競(jìng)業(yè)達(dá)（003005）莫屬了。其股價(jià)自9月28日以來(lái)宛如坐上了“火箭”，已收獲了13個(gè)漲停板，股價(jià)從16元最高漲到70元，不到兩個(gè)月時(shí)間股價(jià)漲了3倍多。

在其大漲期間，競(jìng)業(yè)達(dá)也是先后多次發(fā)布異動(dòng)公告，并且收到和回復(fù)了交易所關(guān)注函，期間還暫時(shí)停牌，但依舊并沒(méi)有阻止資金的做多熱情。競(jìng)業(yè)達(dá)如此受“追捧”，就連專業(yè)機(jī)構(gòu)也看不下去了。

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近日，華林證券（002945）、中信證券、興業(yè)證券、廣發(fā)證券等多家券商相繼發(fā)布競(jìng)業(yè)達(dá)交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告，提示投資者該股群體性炒作明顯。券商親自發(fā)文提醒投資者炒作風(fēng)險(xiǎn)，這在市場(chǎng)上比較罕見(jiàn)。那么究竟是誰(shuí)在炒作？炒作的點(diǎn)是什么？

知名游資聯(lián)手“造妖”

自競(jìng)業(yè)達(dá)股價(jià)連續(xù)上漲以來(lái)，頻頻登上龍虎榜。截至11月15日，競(jìng)業(yè)達(dá)合計(jì)17次登上龍虎榜。從累計(jì)買賣來(lái)看，多家游資均在龍虎榜單上。

這些上榜游資中既有資金雄厚的，如中國(guó)銀河（601881）證券北京中關(guān)村大街、財(cái)通證券（601108）杭州上塘路、中國(guó)銀河證券紹興營(yíng)業(yè)部等；還有新晉游資中信證券西安朱雀大街(方新俠)、國(guó)泰君安證券南京太平南路(作手新一)等。

上榜游資中也有活躍游資，如萬(wàn)和證券北京分公司、國(guó)盛證券寧波桑田路(寧波桑田路)、江湖聞名的“老趙哥”等。

根據(jù)9月29日的龍虎榜顯示，國(guó)聯(lián)證券（601456）鹽城解放南路、上海證券蘇州太湖西路(涅槃重升)分別買入1280萬(wàn)和831萬(wàn)，這是游資炒作的開(kāi)始。

隨后，便是各路游資之間的博弈。以10月10日為例，國(guó)聯(lián)證券鹽城解放南路和上海證券證券蘇州太湖西路等游資套現(xiàn)離場(chǎng)，而國(guó)盛證券寧波桑田路、東興證券合肥潛山路卻大規(guī)模買入。

其中國(guó)聯(lián)證券鹽城解放南路分別于9月29日、10月12日、10月13日登上競(jìng)業(yè)達(dá)買入榜前5名；寧波桑田路分別于10月10日、10月26日、11月11日買入；上塘路于10月12日買入1285.98萬(wàn)。

有意思的是，幾乎每一次都能看到東方財(cái)富（300059）的“拉薩天團(tuán)”的身影，包括東財(cái)證券拉薩東路第一、第二營(yíng)業(yè)部，東財(cái)證券拉薩團(tuán)結(jié)路第二營(yíng)業(yè)部。

11月3日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，東財(cái)拉薩東環(huán)路、團(tuán)結(jié)路頻頻出沒(méi)在買賣席位，其中競(jìng)業(yè)達(dá)獲買入超2000萬(wàn)元。

一言以蔽之，此次競(jìng)業(yè)達(dá)上漲的真實(shí)原因就是游資炒作，擊鼓傳花。

量化私募提前“埋伏”

除此之外，競(jìng)業(yè)達(dá)的前十大流通股東名單中還出現(xiàn)了私募機(jī)構(gòu)——海南進(jìn)化論，是一家兼具主動(dòng)管理和量化對(duì)沖兩種投資模式的私募基金公司。

數(shù)據(jù)顯示，截止三季度末，海南進(jìn)化論私募基金管理有限公司旗下兩只基金分別新進(jìn)為第7和第9大流通股東，持股數(shù)量為52.31萬(wàn)股、43.76萬(wàn)股。

若按照9月30日收盤價(jià)21.51元/股計(jì)算，兩只私募的持倉(cāng)市值分別為1125萬(wàn)元、941萬(wàn)元。

在公司股價(jià)飆升之際，倘若上述兩者私募基金的持股數(shù)量未變，按照競(jìng)業(yè)達(dá)近期最高價(jià)70.44元/股計(jì)算，上述兩只私募基金的持倉(cāng)市值分別升至3684萬(wàn)元、3082萬(wàn)元。

還不到兩個(gè)月的時(shí)間，這兩只私募基金就能實(shí)現(xiàn)持倉(cāng)市值翻倍增長(zhǎng)，或已賺得盆滿缽滿。

值得一提的是，這家在資本市場(chǎng)馳騁8年的私募基金公司總能押中牛股，包括競(jìng)業(yè)達(dá)、招商南油（601975）、拓山重工（001226）等。

以招商南油為例，進(jìn)化論的兩只私募基金在今年二季度末新進(jìn)成為招商南油前十大流通股東。

而招商南油則在4月以來(lái)股價(jià)一改往日頹勢(shì)，開(kāi)啟接連上漲模式，從1.7元/股上漲至10月底的歷史最高點(diǎn)6.25元/股，不到6個(gè)月的時(shí)間累計(jì)漲幅近240%。

在招商南油股價(jià)正接連上漲之際，進(jìn)化論旗下基金在三季度末便消失在招商南油前十大流通股東名單之中。

在頻頻押中“牛股”的背景下，其基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)相當(dāng)亮眼。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，其旗下代表作品進(jìn)化論復(fù)合策略一號(hào)，自2015年3月該產(chǎn)品成立以來(lái)，年化收益高達(dá)40%，累計(jì)收益更是達(dá)1219%。

雖然量化投資在規(guī)模和業(yè)績(jī)方面都表現(xiàn)不錯(cuò)，但量化投資一直是市場(chǎng)最爭(zhēng)議的投資方式，也一直被價(jià)值投資者嗤之以鼻，甚至還經(jīng)常被當(dāng)成“背鍋俠”。如，去年11月23日晶澳科技（002459）盤中差點(diǎn)跌停，就有一位公募基金的副總將股價(jià)暴跌的鍋甩在了量化頭上。

除了游資和量化私募以外，還有知名“牛散”。截止三季度末，王韻、汪志勝等個(gè)人新進(jìn)競(jìng)業(yè)達(dá)前十大流通股股東，許磊等人也在第三季度增加了對(duì)競(jìng)業(yè)達(dá)的持倉(cāng)。

這些資金中，很大比例應(yīng)該都搭上了競(jìng)業(yè)達(dá)10月股價(jià)大漲的東風(fēng)。倘若今年10月一直持有，不排除1個(gè)月間浮盈3倍的可能。

炒作的點(diǎn)是什么？

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，競(jìng)業(yè)達(dá)此番大漲主要是其沾上了時(shí)下熱門的信創(chuàng)概念。

此前受政策面刺激，信創(chuàng)板塊一下子成為了市場(chǎng)的“香餑餑”，不少機(jī)構(gòu)也表示了信創(chuàng)板塊迎來(lái)高景氣時(shí)期。太平洋證券此前表示，信創(chuàng)有望成為2023年計(jì)算機(jī)最大的投資主線。

9月中旬之際，公司在互動(dòng)平臺(tái)上表示，關(guān)注信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，已在進(jìn)行部分系統(tǒng)應(yīng)用軟件(信創(chuàng)版)開(kāi)發(fā)工作。在信創(chuàng)概念的催化下，才有了競(jìng)業(yè)達(dá)的連續(xù)暴漲。

不過(guò)，嚴(yán)格意義上來(lái)講，競(jìng)業(yè)達(dá)并不屬于信創(chuàng)板塊，而是教育信息化。

競(jìng)業(yè)達(dá)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是教育信息化產(chǎn)品和城市智慧軌道交通，服務(wù)于高校、中小學(xué)及職業(yè)院校的教育、學(xué)習(xí)、管理、評(píng)價(jià)、考試全流程。

從營(yíng)收上來(lái)看，教育信息化是其營(yíng)收的主要來(lái)源。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，智慧軌道、智慧招考兩大業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)了9274萬(wàn)、8046萬(wàn)收入，占營(yíng)收比重為50.75%、44.03%。

游資之所以瘋狂炒作競(jìng)業(yè)達(dá)，還有一個(gè)原因在于政策發(fā)布后，各大高校不斷傳出大單采購(gòu)意向，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)教學(xué)機(jī)構(gòu)采購(gòu)金額的預(yù)期不斷提高。

根據(jù)儀器信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，10月14日-24日，北大、清華、復(fù)旦等13所高校紛紛發(fā)布儀器采購(gòu)意向，總意向金額累計(jì)已超過(guò)172億，進(jìn)一步刺激了教育板塊的炒作。

然而，飆升的股價(jià)與其業(yè)績(jī)并不匹配。今年前三季度公司營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)雙雙下降，營(yíng)收同比下降45.13%至2.54億元，歸母凈利潤(rùn)同比下降77.52%至2315萬(wàn)元。

三季報(bào)也不是競(jìng)業(yè)達(dá)首次出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。自2020年起，公司業(yè)績(jī)就開(kāi)始下降。2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.57億元，同比增長(zhǎng)9.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.24億元，同比減少15.92%。

此外，公司也曾公告提示，受國(guó)內(nèi)疫情影響，部分項(xiàng)目無(wú)法入場(chǎng)安裝調(diào)試及驗(yàn)收，也會(huì)延長(zhǎng)項(xiàng)目實(shí)施周期，致使公司收入在年度之間可能呈現(xiàn)不均衡性，存在收入波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

顯而易見(jiàn)，競(jìng)業(yè)達(dá)此番暴漲與公司基本面沒(méi)有太大的關(guān)聯(lián)，更多的是情緒主導(dǎo)，以及游資對(duì)于人氣股的追捧。

按照歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，天底下沒(méi)有不散的宴席，熱門概念再硬也需要回歸基本面。后續(xù)市場(chǎng)目光將更多聚焦在上市公司本身的主營(yíng)業(yè)務(wù)上，而那些沒(méi)有基本面支撐的“妖股”，在遭遇爆炒之后，終究是一地雞毛。