8月11日，國(guó)內(nèi)三大民營(yíng)煉化企業(yè)之一的東方盛虹（000301）披露2023年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入659.00億元，同比增長(zhǎng)117.91%，已超過了去年全年的營(yíng)收水平；公司歸母凈利潤(rùn)16.80億元，同比增長(zhǎng)3.21%。

此外，東方盛虹毛利也同比提升147.2%，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與毛利金額均實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。

【資料圖】

大體量、規(guī)模化是東方盛虹半年報(bào)透出的直觀印象。截至報(bào)告期末，東方盛虹總資產(chǎn)1743.99億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)368.01億元。

從商業(yè)模式來看，依托于上游煉化板塊的產(chǎn)能撬動(dòng)，東方盛虹擬繼續(xù)向下游開拓多元化產(chǎn)業(yè)鏈條，實(shí)現(xiàn)“1+N”產(chǎn)業(yè)布局，其中，新能源、新材料、電子化學(xué)、生物技術(shù)等是主要的拓展方向。

一位行業(yè)私募基金合伙人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，民營(yíng)煉化向下游延伸是工業(yè)化成熟階段，各生產(chǎn)要素成本上漲后，大煉化企業(yè)的必然選擇。其他規(guī)模已躋身全球前列的民營(yíng)煉化企業(yè)，也均有產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)劃。“民營(yíng)煉廠區(qū)別于傳統(tǒng)煉廠，化工品占比高，且在規(guī)模能耗物耗等方面具有優(yōu)勢(shì)，全球競(jìng)爭(zhēng)力顯著。”

據(jù)國(guó)信證券測(cè)算，未來三年，東方盛虹營(yíng)收規(guī)模將超2021年的283%。

上游煉化端產(chǎn)能持續(xù)放量

上游煉化是東方盛虹的基本盤。2023年上半年，東方盛虹來自石化及化工新材料的營(yíng)收同比增長(zhǎng)173.72%，達(dá)543億元，對(duì)公司該報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)收貢獻(xiàn)度較去年同期提升了近17個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)82.42%。

此部分業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，一方面歸因于外部環(huán)境優(yōu)化。據(jù)東方盛虹介紹，2023年伊始，受益原油價(jià)波動(dòng)回落，化工終端需求逐漸復(fù)蘇。另一方面則得益于公司幾年前的規(guī)劃不斷落地。

2022年底，東方盛虹1600萬噸/年大煉化項(xiàng)目全面投產(chǎn)，釋放效益顯著。該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)主體、東方盛虹全資控股子公司盛虹煉化于2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收470.58億元，是2022年全年?duì)I收的八倍；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)23.69億元，凈利潤(rùn)19.3億元。

東方盛虹董事會(huì)秘書王俊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，盛虹煉化1600萬噸/年的項(xiàng)目于2022年底剛打通全流程投產(chǎn)，今年上半年的部分時(shí)間還處于裝置調(diào)順及產(chǎn)能負(fù)荷爬坡階段，下半年隨著煉化各環(huán)節(jié)生產(chǎn)狀態(tài)的進(jìn)一步調(diào)整和優(yōu)化，煉油和化工品產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放，盈利能力仍有提升空間。

“盛虹煉化全面投產(chǎn)有助于公司整體競(jìng)爭(zhēng)力全面提升，有利于確保盈利能力穩(wěn)定和提升，營(yíng)業(yè)收入獲得了歷史性的突破，勢(shì)必為行業(yè)景氣度恢復(fù)提升后公司利潤(rùn)同步增長(zhǎng)創(chuàng)造條件。”王俊表示。

規(guī)模化優(yōu)勢(shì)打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游

上游石化原料的產(chǎn)能釋放，極大撬動(dòng)了下游應(yīng)用的可能性。新能源、新材料、電子化學(xué)、生物技術(shù)等是東方盛虹擬拓展的主要方向。其中，光伏膜材料乙烯-醋酸乙烯共聚物(EVA)既是東方盛虹目前正在全力推動(dòng)的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，也有望增厚公司未來的營(yíng)收與利潤(rùn)。

目前，EVA目前仍是光伏組件封裝的主要材料，而由于EVA擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)，供給放量節(jié)奏慢，市場(chǎng)預(yù)計(jì)未來EVA行業(yè)在光伏裝機(jī)量高增下仍將處于供需緊平衡的階段。

國(guó)家能源局最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)78.42GW，同比增加153.95%，其中6月份單月光伏新增裝機(jī)17.21GW，同比增加140.03%，裝機(jī)同比高增超出市場(chǎng)預(yù)期。記者注意到，由于下游需求旺盛，已有多家國(guó)內(nèi)石化企業(yè)近期輪番上調(diào)了EVA產(chǎn)品的出廠價(jià)格。

瞄準(zhǔn)供需缺口，東方盛虹正在積極備產(chǎn)。據(jù)了解，公司旗下全資子公司斯?fàn)柊钍咽侨蜃畲蟮墓夥麰VA企業(yè)，現(xiàn)擁有30萬噸/年的EVA(光伏級(jí)21.6萬噸以上)產(chǎn)能。在此基礎(chǔ)上，東方盛虹另在積極推進(jìn)“百萬噸級(jí)EVA”戰(zhàn)略目標(biāo)，在建3套20萬噸光伏級(jí)EVA裝置，后期公司還將規(guī)劃10萬噸高端熱熔膠級(jí)EVA裝置，打造“打造全球最大的光伏膜材料產(chǎn)業(yè)基地”。

前述行業(yè)私募基金合伙人進(jìn)一步表示，我國(guó)光伏裝機(jī)容量逐年增加，光伏膠膜作為光伏組件封裝必備的材料之一，需求量也逐年擴(kuò)大，技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)，兼具成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)未來會(huì)勝出。

在光伏膜領(lǐng)域，東方盛虹的產(chǎn)品已打開了銷售渠道。半年報(bào)中，東方盛虹稱，經(jīng)過多年研發(fā)，斯?fàn)柊钍_發(fā)出多種牌號(hào)的光伏級(jí)EVA，產(chǎn)品技術(shù)已經(jīng)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。截至報(bào)告期末，斯?fàn)柊钍夥?jí)EVA市占率全球第一，產(chǎn)品質(zhì)量受到下游客戶的充分認(rèn)可，已經(jīng)覆蓋了國(guó)內(nèi)眾多光伏膠膜領(lǐng)域的頭部企業(yè)。

此外，公司已用“實(shí)際行動(dòng)”表達(dá)樂觀預(yù)期。今年5月中旬，東方盛虹多名高管相繼對(duì)公司股份增持近6000萬元，6月中旬，東方盛虹又發(fā)布了第四期員工持股計(jì)劃(草案)，這已是東方盛虹上市以來推出的第四期員工持股計(jì)劃。東方盛虹對(duì)記者稱，公司全體上下對(duì)公司未來發(fā)展均充滿信心。