磷化工巨頭云天化（600096）(600096.SH)出手回購提振股價。

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8月2日晚，云天化公告，擬以1.5億元—2億元回購公司股份，回購價格不超過25元/股。回購股份擬用于公司未來員工持股計劃或股權激勵。

拋出回購計劃的背后，是云天化的股價大幅下滑。2022年7月以來的一年多時間，云天化股價累計下跌約47.87%。同時，受市場因素影響，公司今年經營業績也出現下滑。

當前，云天化正積極布局新能源領域，加速產業轉型升級。公司正推進50億元定增擴產計劃。在研發上，公司加大投入賦能業務，2018年至2022年間，研發費用連續5年增長；與之相對，公司銷售費用、管理費用、財務費用等三項費用期間整體縮減超38億元。

擬最高斥資2億回購

股價跌跌不休，云天化拋出回購計劃。

8月2日晚，云天化公告，基于對公司未來發展前景的信心和對公司價值的認可，同時為建立完善長效激勵機制，公司擬以自有資金以集中競價交易方式回購股份，回購資金總額為不低于1.5億元(含)，不超過2億元(含)，回購價格不超過25元/股，回購期限自2023年8月3日至2023年12月2日。

據測算，本次預計回購股份數量約為600萬股至800萬股，約占公司總股本的0.327%至0.436%。本次回購擬使用公司自有資金，擬用于未來員工持股計劃或股權激勵。

記者注意到，自2022年7月5日以來，云天化的股價便波動下跌，截至回購方案披露當日，公司股價報收18.27元/股，相較于2022年7月5日的收盤價35.05元/股，累計跌幅達47.87%。而本次回購價格上限約為回購方案披露當日18.27元/股收盤價的1.37倍。由此來看，此次公司回購股份或有穩價之意。

經營業績方面，經公司財務部門初步測算，今年上半年，云天化預計實現歸母凈利潤為26.7億元左右，與上年同期相比，預計減少7.96億元左右，同比減少22.96%左右；扣非凈利潤預計為25.74億元左右，與上年同期相比，預計減少7.84億元左右，同比減少23.35%左右。

對于業績變動的原因，云天化表示，報告期內，受市場因素影響，公司化肥、飼料級磷酸鹽、聚甲醛、黃磷價格同比有所下降；公司主要產品價格下跌的影響大于成本下降的影響，導致產品銷售毛利同比有所下降；各項政府補助等非經常性損益金額同比減少1182萬元左右。

推進50億定增加速產業轉型

盡管盈利能力暫時承壓，但云天化仍具有穩定的市場競爭力。

資料顯示，云天化于1997年在上交所掛牌上市。公司在磷化工領域深耕多年，資源豐富、規模和技術領先、產業鏈齊全。據2022年年報，公司目前擁有磷礦石儲量近8億噸，儲量位居國內首位，與此同時，公司擁有磷礦石原礦生產能力1450萬噸/年，擦洗選礦生產能力618萬噸，浮選生產能力750萬噸，是我國最大的磷礦采選企業之一。

近年來，云天化乘新能源之風上行，積極推進“穩肥增化”戰略項目落地，加速產業轉型升級，不斷延長產業鏈。去年11月，公司宣布擬定增募資不超50億元，用于“20萬噸/年磷酸鐵電池新材料前驅體項目”和“30萬噸/年電池新材料前驅體及配套項目”之子項目“建設20萬噸/年電池新材料前驅體裝置”以及償還銀行貸款。目前，該定增正有序推進中。

記者發現，云天化還積極節約成本費用支出，持續降本增效。財報顯示，2018年至2022年，公司的銷售費用、管理費用、財務費用(以下合稱“三費”)分別合計為66.78億元、64.81億元、35.04億元、32.68億元、28.55億元，三費持續減少，四年間縮減了38.23億元。

科技創新是企業轉型升級的核心動力，云天化不斷加碼研發。財報顯示，2018年至2022年，公司的研發費用分別為5259萬元、7515萬元、8050萬元、1.52億元、3.68億元，同比分別增長54.56%、42.90%、7.12%、88.29%、142.65%，連續5年增長。

整體而言，云天化對外展示出強勁發展韌性以及抗壓性。財報顯示，2018年至2022年，云天化營業收入分別為529.8億元、539.8億元、521.1億元、632.5億元、753.1億元，同比分別變動-5.35%、1.88%、-3.46%、21.37%、19.07%；對應的歸母凈利潤分別為1.23億元、1.52億元、2.72億元、36.42億元、60.21億元，同比分別變動-39.18%、23.73%、79.09%、1238.77%、65.33%。其中，云天化的歸母凈利潤連續四年實現高增長。