● 本報(bào)記者吳科任

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4月14日晚，北交所“市值一哥”、全球新能源材料龍頭企業(yè)貝特瑞發(fā)布2022年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入256.79億元，同比增長(zhǎng)144.76%；歸母凈利潤(rùn)為23.09億元，同比增長(zhǎng)60.27%。同時(shí)，貝特瑞發(fā)布了2022年權(quán)益分派預(yù)案，公司擬10股送5股派3.50元。

貝特瑞業(yè)務(wù)版圖涵蓋鋰離子電池負(fù)極材料、正極材料及石墨烯材料等核心產(chǎn)品。2022年，公司負(fù)極材料銷量超過(guò)33萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)收入為146.31億元，同比增長(zhǎng)126.52%；正極材料銷量超過(guò)3萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)收入為103.01億元，同比增長(zhǎng)182.11%。

龍頭地位更為穩(wěn)固

新能源賽道景氣度上行是貝特瑞業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一大動(dòng)能。“受益于2022年全球動(dòng)力及儲(chǔ)能電池市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，正負(fù)極材料市場(chǎng)成長(zhǎng)迅速。公司積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，加快產(chǎn)能釋放，持續(xù)開(kāi)拓正極、負(fù)極材料市場(chǎng)，提升市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷量同比大幅增加，錨定了公司行業(yè)領(lǐng)先地位。”貝特瑞表示。

近年來(lái)，隨著新能源汽車滲透率快速提升，鋰電池材料需求隨之猛增。以負(fù)極材料為例，高工鋰電調(diào)研顯示，2022年我國(guó)鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)量為141.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)74.5%；鋰電池負(fù)極材料出貨量為137萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)90%。

貝特瑞深耕鋰離子電池正負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)，龍頭地位穩(wěn)固。截至2022年年底，公司已投產(chǎn)負(fù)極材料產(chǎn)能為42.5萬(wàn)噸/年，較2021年末增長(zhǎng)177.78%。鑫欏資訊數(shù)據(jù)顯示，2022年貝特瑞負(fù)極材料市場(chǎng)份額達(dá)26%，同比提升5個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持全球第一。

在正極材料方面，具備高能量密度的高鎳三元正極材料備受市場(chǎng)青睞。比如，寧德時(shí)代（300750）麒麟電池和特斯拉4680電池均選擇高鎳三元材料。

貝特瑞在2021年完成磷酸鐵鋰資產(chǎn)及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓，集中高鎳三元路線。此后，貝特瑞高鎳三元正極材料產(chǎn)能不斷提升，出貨量保持領(lǐng)先。

年報(bào)顯示，貝特瑞子公司云南貝特瑞年產(chǎn)20萬(wàn)噸負(fù)極材料一體化項(xiàng)目(一期)、山東瑞陽(yáng)年產(chǎn)4萬(wàn)噸負(fù)極材料一體化項(xiàng)目、山西瑞君年產(chǎn)10萬(wàn)噸負(fù)極材料一體化項(xiàng)目已開(kāi)工建設(shè)。此外，公司加快海外市場(chǎng)布局，與STELLAR公司合資建設(shè)印尼基地。

儲(chǔ)能市場(chǎng)風(fēng)頭正勁

儲(chǔ)能領(lǐng)域也是貝特瑞的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，風(fēng)電、光伏發(fā)電持續(xù)高速增長(zhǎng)。為解決供電不穩(wěn)定等問(wèn)題，儲(chǔ)能領(lǐng)域迎來(lái)高速增長(zhǎng)。

CNESA發(fā)布的《儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)研究白皮書(shū)2023》顯示，2022年底，全球新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)45.7GW，是2021年末的近2倍。其中，鋰離子電池占據(jù)主導(dǎo)地位，年增長(zhǎng)率超過(guò)85%，其在新型儲(chǔ)能中的累計(jì)裝機(jī)占比與2021年相比上升3.5個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)中銀證券（601696）研報(bào)，隨著成本不斷降低，鋰離子電池儲(chǔ)能性價(jià)比將進(jìn)一步提升。

在市場(chǎng)和政策雙輪驅(qū)動(dòng)下，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)景氣度居高不下。《“十四五”新型儲(chǔ)能發(fā)展實(shí)施方案》提出，到2025年新型儲(chǔ)能將由商業(yè)化初期步入規(guī)模化發(fā)展階段。到2030年，新型儲(chǔ)能全面市場(chǎng)化發(fā)展。

開(kāi)源證券研報(bào)顯示，到2025年，全球儲(chǔ)能市場(chǎng)裝機(jī)規(guī)模將超過(guò)600GWh，新增裝機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)10062.3億元，中、美、歐市場(chǎng)將是全球儲(chǔ)能裝機(jī)主力。

作為產(chǎn)業(yè)鏈上游正負(fù)極材料供應(yīng)商，貝特瑞有望充分受益。貝特瑞表示，鋰離子電池行業(yè)呈良好增長(zhǎng)勢(shì)頭，未來(lái)市場(chǎng)空間將持續(xù)擴(kuò)大，為電池材料廠商提供了較好的市場(chǎng)環(huán)境。

加大投入前瞻布局

近日，寧德時(shí)代麒麟電池量產(chǎn)。麒麟電池采用硅基負(fù)極，使得硅基負(fù)極備受關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士表示，硅基負(fù)極的安全性和快充性能表現(xiàn)優(yōu)異。

事實(shí)上，貝特瑞把握行業(yè)趨勢(shì)、前瞻布局，成為國(guó)內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)硅基負(fù)極材料量產(chǎn)的企業(yè)之一。目前，公司硅基負(fù)極材料產(chǎn)能為5000噸/年，硅碳負(fù)極材料已突破至第四代產(chǎn)品，比容量達(dá)到1800mAh/g以上。

另外，鈉電池產(chǎn)業(yè)化前景變得愈加清晰。近期，雅迪攜手旗下華宇新能源發(fā)布兩輪電動(dòng)車“極鈉S9”，首次搭載具備裝車應(yīng)用水準(zhǔn)的第一代鈉離子電池產(chǎn)品“極鈉1號(hào)”。此后不久，臺(tái)鈴集團(tuán)發(fā)布長(zhǎng)續(xù)航鈉電池并搭載于新上市的電動(dòng)車。

據(jù)了解，鈉電池成本更低廉，資源儲(chǔ)量更豐富，安全性更高，有望廣泛應(yīng)用于電動(dòng)車市場(chǎng)，且適配儲(chǔ)能系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)要求。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，隨著下游應(yīng)用擴(kuò)大，2023年可能成為鈉電池量產(chǎn)元年。

貝特瑞已布局鈉電池正負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)，正極材料主要是層狀氧化物技術(shù)方向，負(fù)極材料在硬碳、軟碳領(lǐng)域均有技術(shù)儲(chǔ)備，并已通過(guò)國(guó)內(nèi)部分客戶認(rèn)證，具備產(chǎn)業(yè)化能力。興業(yè)證券研報(bào)顯示，在鈉電池眾多負(fù)極材料路線中，硬碳具有極強(qiáng)的商業(yè)化潛力，目前已成為主流選擇。

搶先布局需要持續(xù)進(jìn)行高強(qiáng)度的研發(fā)投入。2022年，貝特瑞研發(fā)支出為12.63億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重為4.92%，同比增長(zhǎng)113.46%，主要系研發(fā)物耗及研發(fā)人員薪酬增加所致。這也符合北交所上市公司以研發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的整體特點(diǎn)。