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知名烤鴨企業也要賣白酒，全聚德（002186）成為了資本寵兒，二級市場股價接連大漲。賣酒消息披露后，全聚德頗有些妖股的味道，7天連續斬獲了6個漲停板。不過，全聚德并沒有銷售酒類的優勢渠道，在京東、天貓等平臺的月銷金額較低。此外，全聚德也沒有白酒的強勢品牌，根據歷史經驗來看，投資者要警惕全聚德借題材炒作股價，謹防追高風險。

說起烤鴨名號，全聚德的市場知名度數一數二，但要說賣白酒，全聚德就是一個“新手”。全聚德嘗試自己賣白酒，也算是一個跨領域的嘗試，但如果因此股價連續漲停，恐怕就有過度投機的嫌疑。

今年12月，全聚德在天貓官方旗艦店上架了兩款定制白酒產品“全聚德.1864”和“全聚德.傳奇”，都是53度醬香型白酒，規格均為1瓶500ml，售價分別為828元和568元，折后價分別為768元和538元。有媒體計算全聚德白酒月銷售金額還不足10萬元，全聚德也在公告中稱該業務收入占比較小。

問題來了，一個對公司利潤不會產生很大影響的新業務，卻推動股價連續漲停，不禁讓市場思考，追漲的人是否過于瘋狂？

從全聚德的財務數據看，公司2020年度凈利虧損，2021年度凈利虧損，2022年前三季度凈利潤同樣虧損，如果公司沒有重大的新增利潤，2022年度扭虧難度也較大。對于一家連年虧損的上市公司，就算它有很好的品牌，也無法支撐公司股價連續漲停，全聚德當前19元的股價確有偏高的嫌疑。

那么投資者為什么會瘋狂追捧全聚德的股價？這還得從兩個方面來看，全聚德銷售白酒肯定屬于導火索，但投資者也看好它的疫情恢復屬性，投資者預期全聚德會在疫情防控政策優化后的消費復蘇大潮中能夠獲得更多的營業收入。

但是投資者也要注意到，全聚德的業績下滑并非從疫情出現才開始，疫情發生之前，全聚德已經出現了經營業績不斷走低的趨勢，所以投資者寄希望于全聚德能夠通過消費復蘇大潮恢復到鼎盛時期并不現實。

所以本欄說，全聚德的短期股價上漲主要還是來源于投機炒作，即主力資金看到全聚德短期內有望在消費復蘇中獲益，也有自產白酒題材，股價又處于相對較低的水平，于是便瘋狂拉抬股價，吸引散戶投資者跟風買入，如果散戶投資者買入了足夠多的籌碼，主力資金就會借機出逃，完成一波短平快的炒作行情。

市場上類似于全聚德這樣走勢的股票并不在少數，投資者如果盲目跟風炒作，將有很大的概率會被套牢，所以本欄建議投資者，對于短期漲幅較大的股票，如果沒有實質性的業績提升可能，那么投資者最好以觀賞的眼光看待，不要盲目追高，安全永遠是第一位的。

評論員周科競