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8月10日，文化和旅游部發布《關于恢復旅行社經營中國公民赴有關國家和地區（第三批）出境團隊旅游業務的通知》，本次公布了78個目的地國家，美國、日本、韓國、澳大利亞等國家在列。加上之前兩批開放的60個國家和地區，總數已達138個。
目前國際線整體恢復率約為50%，美國線恢復率最低，是最主要拖累，日本線占比6%-10%，恢復率也低于整體。出境跟團游政策出現積極進展，有望帶動國際線恢復比例加速，年底恢復率或超過民航局最新指引的60%-65%。
7月至今的暑運旺季，國內線量價均維持在高位，隨著暑運進入后半段，預計三季度主要航空公司經營利潤超過2019年。盡管量價和盈利超預期，由于市場擔心消費改善的持續性和國際線恢復速度，航空機場板塊此前反彈幅度不高。后續可重點觀察兩個可能的積極變化：一是國內票價表現，這是決定航空公司能否相較疫情前減虧甚至扭虧的關鍵；二是隨著政策利好的落地，國際線的恢復進度。
從中期來看，航空公司航班量從2020年以來持續維持1%-3%的較低增速，在供給增速偏低的背景下，需求如何呢？航空作為消費升級需求，中期增速或顯著高于社零和GDP增速。目前國內線恢復符合預期，國際線在政策推動下有望加速恢復，我們看好航空機場板塊供需差帶來的未來3-5年盈利中樞上行的機會。
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