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連續(xù)兩年業(yè)績大漲后，磷化工巨頭云天化（600096）(600096.SH)經(jīng)營進(jìn)入了調(diào)整期。

8月28日晚，云天化公告，2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為352.19億元，同比減少3.83%；凈利潤為26.78億元，同比減少22.74%；扣非凈利潤為25.78億元，同比減少23.24%。其中，第二季度的營業(yè)收入為193.33億元，同比下降10.74%、環(huán)比增長21.7%；凈利潤為11.05億元，同比下降39.28%、環(huán)比下降29.7%；扣非凈利潤為10.61億元，同比下降39.92%、環(huán)比下降30.09%；第二季度的凈利潤和扣非凈利潤同比、環(huán)比均有不同程度下滑。

回溯歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，云天化在2020年以前的業(yè)績波動(dòng)明顯，直到近兩年，公司經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長。2020年至2022年，公司營業(yè)收入由521.1億元增至753.1億元，2年增幅44.52%；而凈利潤由2.72億元增至60.21億元，2年增幅高達(dá)21.14倍；扣非凈利潤則由0.48億元增至58.96億元，2年增幅高達(dá)121.83倍。

對于今年上半年?duì)I收、利潤雙雙下降，云天化在中報(bào)中解釋，報(bào)告期內(nèi)，受市場因素影響，公司化肥、飼料級磷酸鈣鹽、聚甲醛、黃磷價(jià)格同比有所下降；公司緊盯外購硫磺、煤炭的市場機(jī)會(huì)，積極優(yōu)化戰(zhàn)略采購，主要原料采購成本同比下降。但公司主要產(chǎn)品價(jià)格下跌的影響大于成本下降的影響，導(dǎo)致產(chǎn)品銷售毛利同比有所下降。

業(yè)績不佳，云天化的綜合毛利率和凈利率均出現(xiàn)下滑，不過仍處于歷史高位水平。數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，公司的毛利率為15.12%，較上年同期的17.9%減少了2.78個(gè)百分點(diǎn)；對應(yīng)的凈利率為9.46%，較上年同期的11.32%減少1.86個(gè)百分點(diǎn)。

奔騰新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，近年來，云天化積極降本增效。財(cái)報(bào)顯示，2018年至2022年，公司的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用(以下合稱“三費(fèi)”)總數(shù)分別為66.78億元、64.81億元、35.04億元、32.68億元、28.55億元，連續(xù)多年呈下降趨勢，分別占當(dāng)期營業(yè)收入比重為12.6%、12.01%、6.72%、5.17%、3.79%；2023年上半年，公司三費(fèi)合計(jì)11.48億元，較去年同期減少2.42億元，占比進(jìn)一步降至3.26%。

值得一提的是，云天化的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)也在逐年改善。數(shù)據(jù)顯示，2016年，公司的資產(chǎn)負(fù)債率高至92.48%，此后便一路下跌，2022年下滑至63.53%，6年銳減28.95個(gè)百分點(diǎn)；2023年上半年，這一數(shù)值進(jìn)一步優(yōu)化為63.3%，較去年同期下降8.06個(gè)百分點(diǎn)。