7月30日晚，華融化學（301256）披露了2023年半年度業績預告。

該公司雖然預計今年上半年業績大幅增長，但同時表示，業績增長不具有可持續性，下半年業績存在一定下滑風險。

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華融化學2022年3月上市，公司主要產品為氫氧化鉀、次氯酸鈉、鹽酸、聚合氯化鋁和液氯，主要應用于化工、染料、食品、醫藥、農業、水處理等行業。

華融化學業績預告顯示，預計2023年上半年盈利7500萬元至8000萬元，同比增長110.6%至125%；扣非凈利潤5710萬元至6210萬元，同比增長117%至136%。

公司披露的業績大幅增長的主要原因一是公司氫氧化鉀銷量同比增加，期末產品庫存同比大幅下降；同時公司優化采購方式，氯化鉀實際單位成本同比大幅降低，實際單位毛利大幅增加。此外，上半年公司匯兌收益以及募集資金產生的現金管理收益同比增加，增厚了利潤。

不過，受到氫氧化鉀行情下行因素影響，華融化學在業績預告中對2023年下半年的業績進行了風險提示。

公司表示，今年1月至6月，氫氧化鉀行情下行，市場價格從年初的高點9744元/噸大幅下降至6337元/噸。截至目前部分企業氫氧化鉀價格進一步下降至5600原至6000元/噸。同時，預計下半年行業有新增氫氧化鉀產能投產，供需格局導致氫氧化鉀價格仍將低位震蕩。

華融化學還提到，在上半年氯化鉀價格的下降過程中，公司氯化鉀采購創造了部分效益，下半年預計氯化鉀價格持續走弱，氯化鉀采購創效的空間變小。因此，預計下半年毛利環比、同比都可能有所下降。

華融化學表示，經初步測算，如果下半年氫氧化鉀價格維持當前水平或進一步下行，公司全年業績保持同比增長將存在一定困難。2022年華融化學營業收入為11.35億元，凈利潤1.22億元。

實際上，華融化學上市之初就多次提到，公司利潤貢獻來源集中于氯產品，存在供應商依賴及原材料價格波動風險。

華融化學在2022年年報中稱，氫氧化鉀是公司的主要盈利來源，若氫氧化鉀的盈利水平出現大幅下降，其他氯產品盈利未達預期導致持續虧損，則將對公司經營業績帶來不利影響。

在原材料方面，華融化學的產品的主要原材料為氯化鉀，2022年，公司氯化鉀采購額占到總采購額的56.14%。

由于氯化鉀屬于資源稀缺產品，國內儲量不高且分布不均衡。華融化學表示，受制于資源稀缺性以及國內高度集中的供給格局，公司氯化鉀最終來源有限，采購相對集中。存在一定程度的供應商依賴風險，公司的經營業績存在受氯化鉀價格大幅波動影響的風險。

為降低業績波動風險，華融化學2018年確立并實施“鉀延伸、氯轉型”的發展戰略，圍繞新型肥料、高端日化、食品醫藥等產業向精細化工等下游延伸擴展。

華融化學也曾表示，隨著該戰略的不斷推進，公司濕電子化學品、高端日用化學品及食品添加劑等高附加值新產品的生產和銷售比重將逐步增加，但仍存在實現量產緩于預期及客戶開發周期過長的風險。