鋰電池負極材料龍頭企業(yè)璞泰來（603659）正不斷通過大手筆投資，提升負極電池材料自供比例。

繼月初公布在瑞典投產負極材料計劃后，5月30日晚間，璞泰來一連發(fā)布了兩個國內項目投資擴產計劃，共涉及投資金額57億元，分別用于建設硅基負極研發(fā)生產基地（22億元）和年產8萬噸石墨負極材料生產基地及新能源電池材料產業(yè)研究院項目（35億元）。

公告顯示，璞泰來董事會同意以注冊資本2億元設立全資子公司蕪湖紫宸，用于投資建設硅基負極研發(fā)生產基地。該項目計劃總投資22億元（含流動資金），建成后，公司將形成年產1.2萬噸硅基負極材料（單體）的產能規(guī)模。項目將采取分期建設，一期項目建設期為24個月。

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璞泰來表示，“近年來，經過產業(yè)鏈頭部企業(yè)持續(xù)多年的研發(fā)投入，長期困擾硅碳負極的膨脹問題和硅氧負極的低首效問題有望得到控制；同時，配套硅基負極產業(yè)化的工藝技術和設備也逐步趨于成熟，硅基負極的商業(yè)化應用有望逐步開啟。”

深度科技研究院院長張孝榮向《證券日報》記者表示，從理論上來說，硅基負極材料性能遠高于石墨負極材料，商業(yè)化前景廣闊。但目前開始大規(guī)模商業(yè)化量產的企業(yè)并不多。

一位上海綜合投資集團新能源業(yè)務投資總監(jiān)則向《證券日報》記者分析稱：“用硅基做負極材料技術已經比較成熟了，但仍存在生產成本、硅礦價格走高、量產成本難以控制等問題。”在他看來，未來硅基材料有可能取代部分石墨烯在鋰電池中的應用份額，因為電阻比較低的材料主要是硅基材料和石墨烯，而石墨烯成本更高。

璞泰來十分看好硅基負極在高端動力電池、高端消費電子和電動工具等領域具有良好的市場應用前景。鑒于新一代硅基負極在能量密度方面的提升能夠有效滿足下游客戶對鋰離子電池的高能量密度、長續(xù)航和快充等性能需求，此次，公司通過新設蕪湖紫宸投資建設硅基負極研發(fā)生產基地，將嘗試并引領下一代硅基負極的研發(fā)、量產和市場推廣。

值得一提的是，在中國新能源汽車發(fā)展帶動鋰電池需求暴增情況下，自2022年以來，璞泰來產能增幅顯著。根據(jù)公司2022年年報數(shù)據(jù)，璞泰來已實現(xiàn)年產15萬噸的負極材料有效產能，其中包括11萬噸石墨化加工及10萬噸碳化加工配套產能。但在今年3月份接受機構調研時，璞泰來直言“整體而言，公司以往年度的產能相對不足，因而主要集中在中高端市場。”

因此，在加碼硅基負極材料同時，據(jù)公司5月31日的公告顯示，璞泰來董事會還決定對建設年產8萬噸石墨負極材料生產基地及新能源電池材料產業(yè)研究院項目總投資金額35億元，以適應新能源鋰離子電池行業(yè)市場競爭和快速發(fā)展。2023年一季度以來，璞泰來也已經注意到韓系客戶占比和歐洲客戶占比較2022年有明顯回升。《中國鋰離子電池行業(yè)發(fā)展白皮書》則指出，預計全球和中國鋰電池市場將分別在2024年和2025年跨步到TWh時代，全球主要電池廠家將繼續(xù)加大動力電池的產能布局。

年產8萬噸石墨負極材料生產基地的建成，將有效保障璞泰來海外業(yè)務供應和服務國內西南市場。該項目預計于2025年建成投產。

廣發(fā)證券研報認為，根據(jù)璞泰來擴產公告，預計2023年負極產能28萬噸、石墨化產能21萬噸，實現(xiàn)75%的石墨化自供比例，產能建設和一體化布局將再加速，同時進一步提高自供比例。

不過，璞泰來方面仍提醒由于生產基地項目建設投資影響因素較多、建設周期較長，建設進度存在一定的不確定性。與此同時，若下游需求未及預期，或市場情況發(fā)生重大變化，項目可能存在經濟效益未及預期的風險。