記者 鄒永勤 過去三年因疫情防控而賺得盤滿缽滿的核酸檢測公司，在疫情防控平穩轉段后將面臨怎樣的業績壓力？它們又將如何應對？諸如此類問題，或許可以從深圳華大基因（300676）股份有限公司（簡稱“華大基因”，300676.SZ）身上找到答案。

4月26日，華大基因發布2023年一季報。報告期內，該公司實現營收9.54億元，同比下降33.31%；歸母凈利潤4134.88萬元，同比下降87.49%；扣非后歸母凈利潤3114.97萬元，同比下降89.73%。

對于凈利的斷崖式下滑，華大基因解釋稱主要系全球公共衛生事件結束，相關業務國內外激增的市場需求褪去所致；但其亦強調稱，“公司在過往三年，通過非常規業務的突出貢獻積累了充?，F金，未來將積極投入研發并尋求外延式發展機會，持續鞏固和提升核心競爭力”。

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非常規業務收縮

作為中國基因檢測行業的奠基者之一，華大基因的主營由精準醫學檢測綜合解決方案、病原感染類服務、生育健康類服務、腫瘤防控類服務、多組學大數據與合成業務等五大業務板塊構成。通聯數據Datayes！的統計顯示，華大基因的主營收入在2019年僅28.00億元，2022年卻達到70.46億元，過去三年迎來了爆發式的增長。

但到了2023年一季度，其營收卻僅錄得9.54億元，同比下降33.31%，環比更是大跌62.33%。對于主營收入的大幅下滑，華大基因在報告中表示，主要系公司非常規業務營業收入同比下降所致，“非常規業務營業收入受宏觀環境和行業周期需求的影響較2022年同期下降明顯”。

記者留意到，“非常規業務”一詞在華大基因此前的定期報告中從未出現過，此次是首次使用。

“這個非常規業務，主要是指此前因新冠疫情而從事的相關業務，更多的體現在精準醫學檢測綜合解決方案和病原感染類服務這兩大塊業務當中”，4月26日，華大基因董秘辦一位何姓工作人員在接受記者電話采訪時表示，之所以此前沒有但現在卻在一季報中有常規業務和非常規業務的劃分，是因為在此之前的兩三年里，他們是直接把這個與疫情相關的業務放在里面（并沒有去區分常規或非常規）。

“現在咱們都知道，這個疫情已接近尾聲，后續應該不會有太多的來自于這方面的貢獻，所以我們在這里做明確的區分。目的是可以讓大家看到我們后續在這個主要業務發展方向的一些變動”。該名工作人員稱。

她進一步向記者解釋稱，從上市到現在他們一直都是圍繞五大業務板塊的常規業務展開，此前兩三年只不過是結合了當時的宏觀環境跟這個行業的發展，然后去做了一些非常規業務而已，“既然是非常規，那當然不可能是我們的主營方向”。其并一再強調，近幾年來他們的常規業務是比較穩健的。

雖然一季報中有了常規業務和非常規業務的劃分，但華大基因卻并未對它們有具體的數據描述，只不過是在業績情況說明中指出，“報告期內，公司總體營業收入較2022年同期基數下降，其中，公司非常規業務營業收入受宏觀環境和行業周期需求的影響較2022年同期下降明顯；常規業務營業收入較2022年同期實現穩步增長。常規業務中，生育健康和腫瘤防控業務收入較2022年同期均實現穩健增長，感染防控業務和基于常規業務相關的精準醫學檢測綜合解決方案收入較2022年同期均實現大幅增長”。

在整體營收和凈利均呈現斷崖式下降的前提下，究竟剔除非常規業務后的常規業務實現了怎么樣的大幅增長，相關表述似乎依然模糊。對此，有市場人士向記者指出，華大基因在2019年時并沒有非常規業務，而在2023年這個非常規業務已經收縮得很少；那么如果將2023年一季度跟2019年一季度的經營業績作個比較，應該可以有一個大概的輪廓。

通聯數據Datayes！的統計顯示，華大基因2019年和2023年一季度的營收分別為5.83億元和9.54億元，但歸母凈利潤卻分別為0.98億元和0.41億元；營收和歸母凈利的背離，顯示著華大基因剔除非常規業務收縮后的常規業務增長，恐怕并不是那么樂觀。

而華大基因在一季報中指出，公司2023年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降，主要系全球公共衛生事件結束，相關業務國內外激增的市場需求褪去所致，“與此同時，非常規業務收縮后，相關的成本調整需要一定周期”。

手握53億現金

三年疫情防控，給華大基因最大的好處恐怕就是收獲了充裕的現金流。在季報中，華大基因坦言，公司在過往三年，通過非常規業務的突出貢獻積累了充?，F金。

“這個充裕現金，最主要體現在報表里面的‘貨幣資金’欄目上”，上述工作人員表示，到一季度末，公司手上握有的現金高達53億元。一季報顯示，華大基因的貨幣資金余額為53.33億元，較2022年底的51.58億元增加了1.75億元，較2019年的7.35億元更是呈現爆發式增長。

她進一步表示，雖然企業是處于一個動態發展的過程中，而這個貨幣資金在日常中也會用到公司的經營中（比如戰略布局等等），所以肯定不會是一成不變的，需要結合公司當年度經營的實際發展情況來考量；“但如果你縱向的對比一下同行業其他公司的這個時間段的貨幣資金余額，你就會發現我們這個貨幣資金是比較充裕的”。

對于手上握有如此充裕的貨幣資金，華大基因未來對內的資本開支和對外的投資并購會有哪些規劃？這無疑是市場最為關注的焦點所在。早在4月3日的2022年年度業績說明會上，以中信證券、博時基金為代表的一眾機構就此進行了集中提問。

當其時，以總經理趙立見為首的一眾高管指出，2023年該公司存在的非經營性開支主要包括籌建總部大樓、青島產業園的建設、海外ICL的建設及多種應用場景下臨床應用一體化軟件或系統的投入，以及2022年度現金分紅。

在投資并購意向方面，為促進海外業務的本地化發展，該公司已在世界多個國家和地區成立獨資或合資公司，未來將持續推動精準醫學檢測服務本地化開展。另一方面，將圍繞核心產品開發，資質申報、原料自研等實際需求制定相關的并購投資計劃。此外，也將持續關注行業變化趨勢，或將通過直接投資及參與投資產業創投基金等方式進行全產業鏈投資布局，完善“預、篩、診、治”全產業鏈閉環解決方案。

而在此次一季報中，華大基因對于這筆充裕資金的用途有了進一步的明確，“未來將積極投入研發并尋求外延式發展機會，持續鞏固和提升核心競爭力”。記者留意到，在研發層面，華大基因在4月3日的業績說明會上曾明確表示“會在現有水平基礎上進一步加大研發投入，尤其是在生育健康、腫瘤防控和原有的傳感染疾病防控等核心業務領域方面”。

那么，在尋求外延式發展機會方面呢？

“這個外延式發展，就是除了我們自身產業鏈的上下游（包括現在發展的相關業務），我們還會去尋找一些相關的、能夠讓我們這個產業鏈更加完善的輔助性板塊”，該董秘辦的相關工作人員向記者表示，他們會沿著這個方向去尋找好的標的和資產，并進行投資并購；“因為這樣子，可以進一步完善我們的產業鏈”。

樂觀看待2023

當疫情防控已平穩轉段，在常規業務穩健增長而且手握超50億現金的當下，該公司在二季度或者2023年能否扭轉一季度凈利斷崖式下跌的趨勢并呈現正增長呢？

對于這個問題，上述工作人員表示，“我們現在沒辦法保證二季度業績會怎么樣；但是可以肯定的是，我們一定會按照規劃去進一步完善我們的業務，然后去拓寬它的整個的市場，這個是我們總體的一個方向”。

在4月7日的另外一場業績說明會上，華大基因的管理層對未來發展充滿信心，并透露了該公司2023年的經營規劃和布局。首先，2023年將繼續關注“火眼”實驗室的延伸與升級。華大基因將立足于“平疫結合”的新型技術平臺，根據市場環境的轉變，依托“火眼”實驗室建立起來的平臺和能力，持續轉化為生育健康、腫瘤防控、感染防控、慢病防控等全生命周期的醫學檢測服務能力，在全球探索并深化新業務模式，攜手全球合作伙伴完成公共衛生的強基建。

其次，為應對中國日益嚴峻的老齡化社會形態，響應“健康中國2030”中對慢性疾病“監測、檢測、早診早治、規范化治療”的四大攻堅方向，該公司將積極探索以慢性病管理為代表的新業務方向?！霸诟腥痉揽仡I域，公司將持續布局高中低不同通量的檢查產品和技術，將公司在過去三年期間建立起來的防控能力轉化為對其他常見、高發傳染病的防控能力”。

對于華大基因的發展前景，市場機構亦較為樂觀。研究機構方面，西南證券的杜向陽、周章慶日前發表研究報告指出，雖然華大基因的新冠業務凈利潤表觀增速進一步承壓，但其常規業務恢復穩健發展態勢，隨著業務布局逐漸明晰，該公司有望重新強勢崛起。

投資機構方面，多家公募基金在一季度對華大基因進行了加倉動作。其中，百億基金經理黃興亮旗下的萬家行業優選混合型證券投資基金增持了233.33萬股，從而使持倉數從2022年底的1000.01萬股增加至一季度末的1233.34萬股，位居前十大流通股東的第三位；黃興亮旗下的另一只基金萬家經濟新動能混合型證券投資基金亦加倉了67.00萬股，持倉數達到233.33萬股，排名第九位。

此外，華寶中證醫療交易型開放式指數證券投資基金、易方達創業板交易型開放式指數證券投資基金亦進行了一定程度上的增持動作。而眾機構增持的結果，便是股東戶數的持續下降、持股集中度上升。通聯數據Datayes！的統計顯示，2022年各個季度以及2023年一季度的股東戶數分別是8.3453萬戶、8.2795萬戶、7.9439萬戶、7.8558萬戶、7.7678萬戶。