記者盧曉北京報(bào)道

此前資金一直承壓的國(guó)美零售，正在展開各種“自救”行動(dòng)。

(資料圖)

12月8日晚間，國(guó)美零售宣布控股股東黃光裕旗下Shinning Crown Holdings Inc.(下稱“Shinning Crown”)同意向其提供1.5億港元的免息及無(wú)抵押貸款，用作一般營(yíng)運(yùn)資金。

資金的到來(lái)也刺激了國(guó)美零售的資本市場(chǎng)。12月9日，國(guó)美零售股價(jià)一度漲超13%。截至《》記者發(fā)稿，國(guó)美零售0.17港元的盤中價(jià)格漲6.92%。不過(guò)這1.5億港元能解決國(guó)美零售眼下多少資金難題，而國(guó)美零售面臨的根本困境又在哪里？

大股東出手

雖然國(guó)美零售在公告中并沒(méi)有說(shuō)明1.5億港元資金的具體用途。不過(guò)有接近國(guó)美的業(yè)內(nèi)人士對(duì)《》記者表示，據(jù)其了解，這筆資金的用途大概率會(huì)被用來(lái)補(bǔ)發(fā)員工工資，以及用作公司日常運(yùn)營(yíng)。不過(guò)也有國(guó)美內(nèi)部員工在12月9日告訴記者，目前公司還沒(méi)有明確的發(fā)放薪資方案，大股東的貸款是否會(huì)補(bǔ)發(fā)到員工這邊也并不清楚。

對(duì)于1.5億港元的來(lái)源，大股東的減持是一個(gè)重要途徑。

《》記者在港交所披露易看到，自2021年3月起，Shinning Crown等黃光裕旗下公司就頻繁出現(xiàn)在國(guó)美零售的減持名單中。Shinning Crown在國(guó)美零售中的持股比例由去年3月時(shí)的18.69%，下降至今年11月1日的不足10%。而截至11月23日，黃光裕夫婦在國(guó)美零售的持股比例已下降至33.88%。在今年8月29日，其持股比例還超過(guò)50%。

頻繁的減持則伴隨著國(guó)美零售股價(jià)的持續(xù)下跌。《》記者看到，國(guó)美零售在2021年3月曾達(dá)到2.55港元的股價(jià)最高峰。而在12月8日宣布獲得1.5億港元貸款前，國(guó)美零售股價(jià)在當(dāng)日收于0.159港元，下滑幅度已經(jīng)超過(guò)90%。

在這筆無(wú)息貸款宣布前，國(guó)美零售正陷入資金流動(dòng)危機(jī)。

一個(gè)重要信號(hào)是，今年11月國(guó)美電器董事長(zhǎng)黃秀虹曾在國(guó)美總部的全員大會(huì)上表示，公司到12月底之前，只能保證給員工繳納社保。黃秀虹當(dāng)時(shí)還稱，今后中長(zhǎng)期工資發(fā)放也存在不確定性。

在營(yíng)收以及各項(xiàng)費(fèi)用都出現(xiàn)縮減時(shí)，員工薪酬對(duì)于國(guó)美來(lái)說(shuō)是一筆不小的支出。

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年國(guó)美零售約48.39億元的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用額同比減少3.1%。但由于整體收入減少，當(dāng)期其經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率接近40%，對(duì)比去年同期為19.18%。

這其中，營(yíng)銷費(fèi)用中的薪酬一項(xiàng)占據(jù)國(guó)美零售今年上半年銷售收入的6.83%。以當(dāng)期國(guó)美121.09億元銷售收入計(jì)算，這部分薪酬約為8.27億元，比去年同期約減少0.2億元。不過(guò)在今年上半年的管理費(fèi)用中，其薪酬一項(xiàng)則同比增加4億元至約9.67億元。以此粗略計(jì)算，國(guó)美零售今年上半年僅這兩部分的薪酬支出平均到每月大概在3億元左右。截至2022年6月30日，其共有員工25,701名。

而半年報(bào)還顯示，截至6月30日國(guó)美零售僅需在一年內(nèi)償還的銀行借款和其他借款就有229.02億元。今年10月28日，國(guó)美零售還宣布截至2022年9月30日其逾期貸款約為30億元。

國(guó)美的“自救”

資金承壓伴隨著國(guó)美在業(yè)績(jī)上的下滑。

2022年上半年，國(guó)美零售實(shí)現(xiàn)銷售收入約121.09億元，同比下降53.5%；凈利潤(rùn)約虧損29.66億元，同比擴(kuò)大50%。今年10月國(guó)美零售還宣布，今年前三季度其累計(jì)銷售收入同比將下滑約55%—60%。

國(guó)美零售的“自救”措施也引發(fā)外界關(guān)注。

據(jù)《》記者了解，此前業(yè)內(nèi)一直有國(guó)美欲引進(jìn)投資方進(jìn)行資產(chǎn)重組，但受制于價(jià)格未談攏的消息。而在諸多公司紛紛掀起降本增效舉措的大背景下，還有消息稱，在12月7日晚的分部總經(jīng)理會(huì)議上，國(guó)美電器決定在全國(guó)30個(gè)區(qū)域砍掉不盈利的小店，保留盈利的大店，同時(shí)放開加盟或者類加盟的形式，吸引更多“社會(huì)力量”加入。國(guó)美電器只負(fù)責(zé)提供門店管理、供應(yīng)鏈等資源支持。但截至《》記者發(fā)稿，國(guó)美方面尚未對(duì)記者證實(shí)這一消息。

事實(shí)上，無(wú)論是國(guó)美還是它的老對(duì)手蘇寧，輕資產(chǎn)模式的加盟都不是一個(gè)新話題。去年4月，國(guó)美零售方面就曾在全球投資人電話會(huì)議稱，未來(lái)18個(gè)月內(nèi)，國(guó)美計(jì)劃以自營(yíng)加盟的模式擴(kuò)張到6000家以上。而截至今年9月30日，蘇寧易購(gòu)零售云的加盟店已經(jīng)有9796家。但這并不能緩解昔日線下流量霸主們?cè)诰€上市場(chǎng)遭遇的困境。

流量在哪，生意就在哪里。眼下最火的直播，也成為國(guó)美轉(zhuǎn)型“自救”的重要一環(huán)。11月24日，國(guó)美零售宣布全國(guó)門店向直播轉(zhuǎn)型，搭建全國(guó)門店直播網(wǎng)絡(luò)。此外，其還宣布鼓勵(lì)員工及企業(yè)外部人員利用自身私域渠道，分享平臺(tái)商品并賺取傭金。而在次日收盤時(shí)，國(guó)美零售0.167港元的價(jià)格漲超40%。

但是直播對(duì)于國(guó)美也并不是新事物。據(jù)《》記者了解，2020年國(guó)美就開始加碼直播帶貨業(yè)務(wù)，其在當(dāng)年5月到6月與央視主持人、格力掌門人董明珠以及浙江衛(wèi)視“跑男”團(tuán)隊(duì)等頂流直播團(tuán)隊(duì)合作開展直播帶貨。根據(jù)其當(dāng)時(shí)公布數(shù)據(jù)，這期間的四場(chǎng)大規(guī)模直播帶貨銷售額近25億元，高于國(guó)美零售在上一年全年的線上總銷售額。

北京國(guó)際商貿(mào)中心研究基地首席專家賴陽(yáng)認(rèn)為，大股東的貸款會(huì)讓國(guó)美的資金困境有所緩解，但并不能從根本上解決其目前遇到的問(wèn)題。他對(duì)《》記者表示，在打破時(shí)間地域限制的云消費(fèi)時(shí)代，線下門店成本過(guò)高是致命的問(wèn)題。此外，線上發(fā)展也要遵循商業(yè)發(fā)展的規(guī)律，資源一定是整合在幾個(gè)有限的平臺(tái)上。

對(duì)于國(guó)美眼下的直播轉(zhuǎn)型，賴陽(yáng)表示，直播肯定有一定用處，但本質(zhì)還是產(chǎn)品資源、性價(jià)比以及平臺(tái)直播能力的競(jìng)爭(zhēng)。“傳統(tǒng)企業(yè)要轉(zhuǎn)型，一定要想清楚，不然就會(huì)打水漂。國(guó)美現(xiàn)在最大的問(wèn)題，在于其沒(méi)有清晰的商業(yè)模式，沒(méi)搞清楚流通的趨勢(shì)，只能看一步走一步。”他對(duì)《》記者說(shuō)。