依靠逆變器業(yè)務(wù)實現(xiàn)業(yè)績高增，德業(yè)股份（605117）擬再度加碼產(chǎn)能。

10月24日晚間，德業(yè)股份發(fā)布公告，已與海寧市黃灣鎮(zhèn)政府達成投資協(xié)議，擬在當(dāng)?shù)赝督ㄎ⑿湍孀兤魃a(chǎn)制造、逆變器研發(fā)項目，項目總投資15億元。

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身處高景氣度的光伏賽道，逆變器廠商面對日益增長的市場需求，擴產(chǎn)動能頗足。今年以來，錦浪科技（300763）、固德威雙雙啟動再融資計劃，擬分別定增募資不超過29.25億元、25.4億元，主要用于擴充逆變器產(chǎn)能。產(chǎn)能加速釋放疊加市場需求放量，逆變器企業(yè)業(yè)績多數(shù)實現(xiàn)高增長，據(jù)業(yè)績預(yù)告，昱能科技預(yù)計前三季度實現(xiàn)凈利潤2.49億元-2.79億元，同比增幅達330%-382%；德業(yè)股份、禾邁股份前三季度凈利潤增速均超100%，錦浪科技前三季度凈利增速超9成。

擬15億元加碼逆變器產(chǎn)能

根據(jù)公告，德業(yè)股份本次擬投建的微型逆變器生產(chǎn)制造及逆變器研發(fā)項目，總投資為15億元，其中固定資產(chǎn)投資預(yù)計不少于10億元，項目規(guī)劃用地約176畝，海寧市黃灣鎮(zhèn)政府同意以31.5萬元/畝掛牌出讓。按照計劃，項目將在2023年3月底前完成土地摘牌，3個月內(nèi)開工建設(shè)，并在開工之日起24個月內(nèi)竣工，竣工后3個月投產(chǎn)。

對于投入產(chǎn)出情況，雙方約定項目正式投產(chǎn)后，2025-2029年產(chǎn)值分別為3億元、8億元、16億元、30億元、50億元，若2025年-2028年累計產(chǎn)值未達到約定累計產(chǎn)值的40%的，德業(yè)股份需按照土地出讓金總額的5%繳納違約金。與此同時，項目實際投資強度不低于500萬/畝。德業(yè)股份表示，本投資項目是基于戰(zhàn)略發(fā)展的需要及對光伏逆變器行業(yè)市場前景的判斷。

事實上，這并非德業(yè)股份年內(nèi)首次推擴產(chǎn)計劃。除本次投資外，稍早前的9月底，公司與浙江省海鹽經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會簽署投資協(xié)議，擬在當(dāng)?shù)赝顿Y組串式、儲能式逆變器生產(chǎn)項目，投資規(guī)模15億元。按照約定，前述項目2025年-2029年產(chǎn)值分別為3億元、10億元、20億元、35億元、50億元。

受益于全球光伏新增裝機量高速增長，德業(yè)股份光伏逆變器產(chǎn)品海外需求旺盛，業(yè)績加速兌現(xiàn)。今年上半年，逆變器業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收11.5億元，同比增長近200%，占營收比重為48.91%，躍居為公司第一大業(yè)務(wù)板塊，超越傳統(tǒng)家電行業(yè)熱交換器產(chǎn)品銷售收入。分產(chǎn)品看，德業(yè)股份各類型逆變器均快速放量，上半年微型并網(wǎng)逆變器、儲能逆變器、組串式并網(wǎng)逆變器銷售收入同比分別增長462.02%、241.63%、91.1%。

業(yè)內(nèi)企業(yè)加速擴產(chǎn)業(yè)績高增

根據(jù)Wood Mackenzie數(shù)據(jù)，預(yù)計到2025年全球光伏逆變器市場空間將達到300GW，對應(yīng)市場規(guī)模達180億美元，目前產(chǎn)能供給仍有較大缺口，行業(yè)前景廣闊。而在確定的市場需求下，逆變器企業(yè)擴產(chǎn)已成常態(tài)。

2022年，錦浪科技發(fā)布非公開發(fā)行計劃，擬向特定對象定增募資不超過29.25億元，其中11億元擬用于年產(chǎn)95萬臺組串逆變器項目建設(shè)、剩余18.2億用于投建分布式電站及補充流動資金；固德威亦推出再融資方案，擬定增募資不超過25.4億元，擬用于年產(chǎn)20GW并網(wǎng)逆變器及2.7GWH儲能電池生產(chǎn)基地建設(shè)項目、年產(chǎn)20GW并網(wǎng)、儲能逆變器及1.8GWH儲能電池生產(chǎn)基地建設(shè)項目及補充流動資金。

2021年，逆變器龍頭陽光電源（300274）完成再融資，成功募集36.38億元，其中超24億元用于年產(chǎn)100GW新能源發(fā)電裝備制造基地項目，建成投產(chǎn)后，公司光伏逆變器、風(fēng)電變流器、儲能逆變器產(chǎn)品產(chǎn)能將分別新增70GW、15GW、15GW。同年，禾邁股份首發(fā)上市，部分募集資金投向智能制造基地建設(shè)、儲能逆變器產(chǎn)業(yè)化等產(chǎn)能擴充項目。禾邁股份表示，2022年上半年因需求量高于預(yù)期，產(chǎn)能在一定程度上受限，2022年下半年產(chǎn)能將逐步釋放，以滿足生產(chǎn)需要。

競相擴產(chǎn)的背后，逆變器企業(yè)正在加速分享行業(yè)成長紅利，前三季度部分產(chǎn)商預(yù)計業(yè)績倍增。昱能科技預(yù)計前三季度實現(xiàn)凈利潤2.49億元-2.79億元，同比增幅達330%-382%；德業(yè)股份、禾邁股份前三季度凈利潤區(qū)間分別為9億-9.5億元、3.45億-3.63億元，同比分別增長124.64%-137.12%、183.59%-198.52%；錦浪科技預(yù)計前三季度凈利潤為6.95億-7.2億元，同比增長91.45%-98.34%。