消息●記者蔡嘉

隨著國(guó)企改革的加速，山西焦煤（000983）集團(tuán)旗下上市公司山西焦煤(000983.SZ)穩(wěn)步推進(jìn)對(duì)集團(tuán)資產(chǎn)的收購(gòu)。

日前，山西焦煤披露重組草案，上市公司擬作價(jià)79.28億元收購(gòu)華晉焦煤51%股權(quán)以及明珠煤業(yè)49%股權(quán)，并募集配套資金不超過(guò)44億元。其中，華晉焦煤持有明珠煤業(yè)51%股權(quán)。

(資料圖片僅供參考)

記者注意到，這是近兩年來(lái)，山西焦煤集團(tuán)第二次向上市公司注入旗下資產(chǎn)。2020年12月，山西焦煤曾分別作價(jià)3.89億元、63.23億元收購(gòu)騰暉煤業(yè)51%股權(quán)、水峪煤業(yè)100%股權(quán)。若此次重組完成，山西焦煤將合計(jì)斥資超146億收購(gòu)山西焦煤旗下資產(chǎn)。

化解同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題、推動(dòng)集團(tuán)資產(chǎn)證券化，是山西焦煤集團(tuán)接連推動(dòng)旗下資產(chǎn)上市的主要原因。對(duì)于山西焦煤而言，多筆收購(gòu)還將助力公司打造焦煤板塊龍頭上市公司。

事實(shí)上，近兩年來(lái)，煤炭行業(yè)處于景氣周期，在此前收購(gòu)的騰暉煤業(yè)、水峪煤業(yè)助推下，2021年山西焦煤業(yè)績(jī)翻番。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入277.13億元，同比增長(zhǎng)44.14%；凈利潤(rùn)56.94億元，同比增長(zhǎng)192.88%。

此次山西焦煤集團(tuán)繼續(xù)作出業(yè)績(jī)承諾，2022年至2024年，此次重組的核心標(biāo)的華晉焦煤將實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)累計(jì)不低于49.22億元。

再擬79.28億收購(gòu)山西焦煤集團(tuán)旗下資產(chǎn)

與半年前的方案不同，山西焦煤上調(diào)了對(duì)兩家標(biāo)的公司的收購(gòu)價(jià)格。

根據(jù)最新的重組草案，山西焦煤擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買焦煤集團(tuán)持有的分立后存續(xù)的華晉焦煤51%股權(quán)，以及李金玉、高建平合計(jì)持有的明珠煤業(yè)49%股權(quán)。其中，華晉焦煤持有明珠煤業(yè)51%股權(quán)。

根據(jù)評(píng)估，華晉焦煤、明珠煤業(yè)100%股權(quán)的評(píng)估值分別為143.36億元、6.94億元，較其股東全部權(quán)益賬面值分別增值204.58%、81.15%。本次交易中，華晉焦煤51%股權(quán)的交易價(jià)格由此前的66億元調(diào)增至73.11億元，明珠煤業(yè)49%股權(quán)的交易價(jià)格由此前的4.43億元調(diào)增至6.16億元，交易價(jià)格合計(jì)約為79.28億元。

同時(shí)，山西焦煤還將募集配套資金總額不超過(guò)44億元，分別投入到于沙曲一二號(hào)煤礦智能化項(xiàng)目、沙曲一二號(hào)煤礦瓦斯綜合開(kāi)發(fā)利用項(xiàng)目、支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)及償還銀行貸款。

記者注意到，本次重組是山西焦煤自2020年12月之后再次計(jì)劃收購(gòu)大股東旗下資產(chǎn)。事實(shí)上，近年來(lái)煤炭行業(yè)近年來(lái)的快速發(fā)展，新礦井及所屬配套選煤廠的投產(chǎn)建成，煤炭資源整合的推進(jìn)，山西焦煤集團(tuán)和上市公司部分產(chǎn)品有了同質(zhì)性，產(chǎn)生了一定程度的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

2020年12月，山西焦煤就曾披露，公司分別作價(jià)3.89億元、63.23億元收購(gòu)騰暉煤業(yè)51%股權(quán)、水峪煤業(yè)100%股權(quán)。此筆交易中，騰暉煤業(yè)、水峪煤業(yè)與山西焦煤共同受到山西焦煤集團(tuán)控制。將騰暉煤業(yè)、水峪煤業(yè)裝入上市公司體系內(nèi)，則將有助于部分解決上市公司與山西焦煤集團(tuán)間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

同樣的，此次交易中，作為核心標(biāo)的的華晉焦煤也受山西焦煤集團(tuán)控制。山西焦煤表示，通過(guò)本次重組，將標(biāo)的公司注入上市公司，納入上市公司合并范圍，推動(dòng)煤炭資源整合，打造焦煤板塊龍頭上市公司，減少上市公司與控股股東之間同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，降低彼此間關(guān)聯(lián)交易。

通過(guò)專業(yè)化重組，將騰暉煤業(yè)、水峪煤業(yè)和華晉焦煤先后納入到上市公司體內(nèi)，將有利于提升山西焦煤集團(tuán)資產(chǎn)證券化水平。

粗略計(jì)算，近兩年內(nèi)，山西焦煤收購(gòu)上述四家公司，交易價(jià)格合計(jì)達(dá)到146.4億元。

行業(yè)正景氣上半年凈利潤(rùn)增近193%

隨著交易價(jià)格的上調(diào)，本次交易中兩家標(biāo)的公司的業(yè)績(jī)承諾也隨之上漲。

經(jīng)過(guò)調(diào)整之后，山西焦煤集團(tuán)承諾，華晉焦煤在2022年至2024年各年度的扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)分別不低于20.99億元、13.66億元、14.57億元，累計(jì)不低于49.22億元。前次重組方案中，華晉焦煤2022年和2023年的扣非歸母凈利潤(rùn)承諾數(shù)分別為12.18億元、12.29億元。

除了對(duì)華晉焦煤直接作出業(yè)績(jī)承諾之外，山西焦煤集團(tuán)還承諾，華晉焦煤旗下的采礦權(quán)資產(chǎn)組也將在2022年至2024年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于10.12億元、11.55億元、19億元，累計(jì)不低于40.67億元。

這也與近兩年來(lái)煤炭行業(yè)處于景氣周期不無(wú)關(guān)系。去年以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)，煤炭消費(fèi)量持續(xù)快速增長(zhǎng)，煤炭生產(chǎn)總體穩(wěn)定，煤炭進(jìn)口快速下降，煤炭市場(chǎng)供需兩旺，煤炭?jī)r(jià)格高位波動(dòng)，行業(yè)效益逐漸恢復(fù)。繼2021年凈利潤(rùn)翻倍增長(zhǎng)至41.66億元之后，今年上半年，山西焦煤實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入277.13億元，同比增長(zhǎng)44.14%；凈利潤(rùn)56.94億元，同比增長(zhǎng)192.88%。

值得一提的是，此前山西焦煤向山西焦煤集團(tuán)收購(gòu)的兩家公司均順利完成業(yè)績(jī)承諾，這對(duì)于上市公司的業(yè)績(jī)起到了增厚作用。年報(bào)顯示，2021年，騰暉煤業(yè)和水峪煤業(yè)分別實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)3.14億元、6.71億元，均高于當(dāng)期2.77億元、5.97億元的業(yè)績(jī)承諾數(shù)。

此次重組草案披露，2020年至2022年一季度，華晉焦煤分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.5億元、88.84億元、21.96億元，歸母凈利潤(rùn)3.64億元、18.35億元、5.78億元，扣非歸母凈利潤(rùn)分別為3.47億元、18.68億元、5.76億元。

同期，另一大標(biāo)的公司明珠煤業(yè)則分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.48億元、6.99億元、1.71億元，凈利潤(rùn)分別為8572.34萬(wàn)元、2.84億元、7324.87萬(wàn)元。

可以預(yù)見(jiàn)的是，華晉焦煤和明珠煤業(yè)的并表，將進(jìn)一步增強(qiáng)山西焦煤的盈利能力和業(yè)務(wù)規(guī)模。