靖遠(yuǎn)煤電（000552）因計(jì)劃收購(gòu)窯煤集團(tuán)100%股權(quán)再收深交所問(wèn)詢函。

9月6日，深交所對(duì)靖遠(yuǎn)煤電發(fā)出重組問(wèn)詢函，要求公司對(duì)此前披露的重組方案予以說(shuō)明，具體涉及評(píng)估作價(jià)的公允性、標(biāo)的公司關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售占比高、收購(gòu)后公司資產(chǎn)負(fù)債率增高等17個(gè)方面。

8月23日，靖遠(yuǎn)煤電發(fā)布公告稱(chēng)，擬以發(fā)行股份方式，合計(jì)作價(jià)75.29億元，購(gòu)買(mǎi)甘肅能源化工投資集團(tuán)有限公司(下稱(chēng)“能化集團(tuán)”)、中國(guó)信達(dá)、中國(guó)華融合計(jì)持有的窯煤集團(tuán)100%股權(quán)，同時(shí)擬定增募集不超過(guò)30億元配套資金用于紅沙梁礦井及選煤廠項(xiàng)目、紅沙梁露天礦項(xiàng)目及補(bǔ)充上市公司流動(dòng)資金。交易完成后，窯煤集團(tuán)將成為靖遠(yuǎn)煤電的全資子公司。

(資料圖)

公告顯示，天祝煤業(yè)、天寶煤業(yè)為窯煤集團(tuán)主要下屬子公司，天祝煤業(yè)采用收益法評(píng)估，天寶煤業(yè)及其他子公司均采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為最終評(píng)估結(jié)果。

對(duì)此，深交所要求公司結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)、同行業(yè)可比公司情況，說(shuō)明天寶煤業(yè)、天祝煤業(yè)盈利情況波動(dòng)較大的原因，是否具有持續(xù)盈利能力，并結(jié)合盈利波動(dòng)情況、同行業(yè)公司市盈率與市凈率指標(biāo)等，說(shuō)明評(píng)估作價(jià)的公允性。同時(shí)，要求公司說(shuō)明對(duì)天祝煤業(yè)、天寶煤業(yè)采用不同評(píng)估方法的原因，以及在天祝煤業(yè)盈利波動(dòng)較大情況下采用收益法評(píng)估的原因及合理性。

深交所還要求靖遠(yuǎn)煤電補(bǔ)充披露對(duì)金河煤礦、三礦的收益法評(píng)估過(guò)程，包括但不限于產(chǎn)品銷(xiāo)量、銷(xiāo)售價(jià)格、營(yíng)業(yè)成本等情況。要求公司結(jié)合可比交易情況說(shuō)明主要參數(shù)與假設(shè)的合理性，包括但不限于可采儲(chǔ)量、產(chǎn)品價(jià)格、銷(xiāo)量、毛利率、現(xiàn)金流、增長(zhǎng)率、折現(xiàn)率等，并重點(diǎn)說(shuō)明采用不同歷史期間平均售價(jià)作為預(yù)測(cè)產(chǎn)品價(jià)格的合理性；結(jié)合采礦權(quán)地理位置、采礦儲(chǔ)備量、生產(chǎn)規(guī)模、礦石品位、同行業(yè)可比交易情況，說(shuō)明評(píng)估增值率的公允性等。

深交所還關(guān)注了此次靖遠(yuǎn)煤電重組中涉及的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題。

據(jù)了解，此前能化集團(tuán)為窯煤集團(tuán)第一大客戶，2022年起，窯煤集團(tuán)不再通過(guò)能化集團(tuán)進(jìn)行煤炭銷(xiāo)售，但2021年能化集團(tuán)預(yù)收煤炭貨款的業(yè)務(wù)仍在2022年確認(rèn)收入。

深交所要求公司補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)窯煤集團(tuán)向能化集團(tuán)銷(xiāo)售的產(chǎn)品的最終銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)情況，結(jié)合市場(chǎng)可參考價(jià)格、向非關(guān)聯(lián)方、最終銷(xiāo)售方銷(xiāo)售價(jià)格，說(shuō)明關(guān)聯(lián)交易定價(jià)公允性。并要求公司結(jié)合銷(xiāo)售模式，說(shuō)明窯煤集團(tuán)通過(guò)能化集團(tuán)再對(duì)外銷(xiāo)售的必要性及合理性，2022年變更銷(xiāo)售模式后是否影響標(biāo)的公司持續(xù)獲取訂單能力及盈利能力等問(wèn)題。

同時(shí)，深交所指出，公司披露的備考財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，交易完成后，靖遠(yuǎn)煤電今年3月末資產(chǎn)負(fù)債率由36.37%上升至54.78%，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均有所下降。深交所要求公司結(jié)合同行業(yè)可比公司情況、標(biāo)的公司業(yè)務(wù)模式等因素，說(shuō)明標(biāo)的公司資產(chǎn)負(fù)債率較高、債務(wù)規(guī)模較高的原因及合理性，與同行業(yè)可比公司相比是否存在重大差異等問(wèn)題。

此外，深交所還要求公司結(jié)合標(biāo)的公司歷史經(jīng)營(yíng)及盈利情況，說(shuō)明標(biāo)的公司凈資產(chǎn)大幅波動(dòng)且2020年凈資產(chǎn)為負(fù)的原因；說(shuō)明標(biāo)的公司市凈率高于可比交易和可比上市公司的合理性，本次交易作價(jià)是否有利于保護(hù)中小投資者利益。

關(guān)于此次重組，靖遠(yuǎn)煤電表示，此次重大資產(chǎn)重組注入資產(chǎn)盈利能力較強(qiáng)，有利于促進(jìn)公司煤炭主業(yè)發(fā)展，拓寬公司在煤炭領(lǐng)域的布局，提高公司的可持續(xù)發(fā)展能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，重組后雙方在市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、項(xiàng)目建設(shè)、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、技術(shù)及研發(fā)方面可以開(kāi)展深度融合協(xié)作。

根據(jù)公開(kāi)資料，窯煤集團(tuán)是甘肅省主要國(guó)有煤炭生產(chǎn)企業(yè)，為靖遠(yuǎn)煤電間接控股股東能化集團(tuán)直接控股子公司，核定產(chǎn)能570萬(wàn)噸/年，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為煤炭的開(kāi)采、洗選及銷(xiāo)售，同時(shí)經(jīng)營(yíng)有火力發(fā)電、頁(yè)巖油生產(chǎn)與銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)。窯煤集團(tuán)目前擁有三礦、金河煤礦、海石灣煤礦及天祝煤業(yè)四個(gè)在產(chǎn)礦井，煤種以不粘煤、弱粘煤和氣煤為主，具有低灰、低磷、特低硫、高發(fā)熱量等優(yōu)勢(shì)。

靖遠(yuǎn)煤電是甘肅省屬?lài)?guó)有龍頭煤企、甘肅省第二大煤炭生產(chǎn)企業(yè)、西北地區(qū)首家上市煤炭企業(yè)。今年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入約29.55億元，同比增加13.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約6.46億元，同比增加122.75%。